币圈LP全称流动性提供者，指代向去中心化交易所流动性池存入代币、为市场提供交易流动性的用户，存入资产后会收到LP代币作为份额凭证，以此分得交易手续费与平台挖矿奖励，也是流动性挖矿最基础的参与角色。在去中心化交易体系里，中心化交易所依靠订单簿撮合买卖，而DEX依托智能合约资金池完成兑换，LP就是资金池资产的供给方，没有足够LP参与，交易滑点会大幅上升，去中心化交易难以正常运转。很多新手容易混淆LP与普通质押，二者存在本质区别，LP大多需要同时存入两种配对代币，并非锁定单一币种，这也是流动性提供模式最核心的特征。
用户参与LP操作时，通常需要按照等值比例存入一组交易代币，常见组合包括主流币搭配稳定币、两种主流币配对等。资产存入流动性池之后，协议会发放对应的LP代币，这枚代币记录了你在整个资金池内所占资产比例，相当于资金池的股权证明。后续其他交易者在池子内兑换币种产生手续费，会按照份额自动分配给所有LP；不少项目为吸引资金，还会额外发放原生代币作为挖矿奖励。当用户想要赎回资产，只需要销毁手中的LP代币，就能提取对应份额的两种基础代币以及累积的收益，整个流程由智能合约自动执行，无需平台人工审核。
想要理解LP，必须重视行业内公认的核心风险无常损失，这也是大量参与者亏损的主要原因。去中心化交易所普遍采用恒定乘积算法维持池内资产平衡，当交易对当中某一种代币价格大幅涨跌，资金池会自动调整两类代币的数量。最终赎回资产时，总资产价值有可能低于当初直接持有代币的收益，二者之间的差额就是无常损失。币价波动幅度越大，无常损失的潜在空间越高，即便持续赚取手续费，也有可能无法抵消价格波动带来的相对亏损，因此波动剧烈的山寨币交易对，参与LP的风险会显著高于稳定币交易对。
除了无常损失，参与LP还存在其他不可忽视的风险。流动性池依托智能合约运行，如果合约代码存在漏洞，有可能遭遇黑客攻击，造成池内资产被盗；部分新项目交易对深度不足，资金进出容易造成巨大滑点。同时市面上很多空气项目利用高年化收益吸引用户提供流动性，代币缺乏实际价值支撑，一旦大量LP集中撤出，代币价格会快速崩盘。普通投资者选择参与LP，优先可以考虑稳定币交易对，或是走势相关性较强的币种组合，以此降低无常损失冲击，同时避开热度短暂、背景模糊的新项目资金池。
