Retherswap是部署在Hypra网络之上的自动化做市去中心化交易协议，属于开源的DeFi基础设施，协议代码基于UniswapV2进行二次改造优化，整体定位为面向ERC20代币的链上交换工具，协议本身不支持升级，设计层面偏向抗审查的链上交互模式。和传统中心化交易所不同，它不设置托管账户，全部交易逻辑依靠链上智能合约完成，用户需要通过加密钱包直接和合约交互，资产始终掌握在用户自身手中，不存在平台代为保管资金的环节。协议的核心载体是流动性池，每一个交易对对应独立的资金池，由社区用户注入资产构建，以此支撑整个平台的代币兑换业务。
Retherswap依靠恒定乘积做市算法运行，不存在中心化的订单簿系统，也不需要撮合引擎匹配买卖双方订单。当用户发起代币兑换操作，智能合约会实时读取资金池内两类资产的储备数量，根据算法自动更新资产价格，完成资产的交换。交易发生之后，池内资产储备会自动重新平衡，不需要人工干预调整报价。流动性提供者将两种代币存入对应池子，就可以获得流动性凭证，分享交易产生的手续费收益，这也是该协议最基础的激励模式。整个交易过程全部上链记录，所有池子储备、交易明细都可以通过区块链浏览器公开查询。
Retherswap主要服务Hypra生态内的代币流通，普通交易者可以完成各类ERC20代币之间的快速兑换，不需要等待订单成交，只要池子具备足够流动性就能够即时完成交易。对于项目方而言，可以自主创建新的交易对流动性池，为新发行的代币提供基础的链上交易通道，降低项目上线交易的门槛。流动性挖矿是其另一大使用场景，不少生态参与者会选择向池子注入资产，获取手续费分成，以此获得额外收益。同时平台也集成了行情图表工具，能够帮助交易者直观查看代币价格走势，辅助交易判断。
作为衍生类AMM协议，Retherswap同样具备同类去中心化交易所共有的特性，交易滑点会受到池子流动性深度的直接影响。当池子资金体量较小时，大额交易会带来明显的价格偏移，产生较高滑点，这也是链上AMM模式普遍存在的特点。协议的开源属性也让开发者可以基于现有合约进行二次开发，适配更多生态内的应用场景，将兑换能力嵌入其他DApp产品当中，丰富Hypra网络的DeFi生态。
用户需要区分协议本身与前端交互界面，协议合约部署在链上，而网页端只是交互入口。用户操作时需要留意钱包的权限授权，确认合约地址的真实性，避免误入仿冒界面造成资产损失。虽然合约逻辑实现了去中介化，但并不代表完全没有风险，链上交易不可回滚，市场波动、池子流动性变化都会给参与交易和提供流动性的用户带来潜在的资产波动风险，参与前需要充分理解AMM机制的运作逻辑。
