阿蟹AXS代币从众筹初始价位到历史最高点最大涨幅超一千六百多倍，若对比交易所上线初期最低价测算，峰值涨幅同样达到千倍级别，不过以当前行情回看早期成本，涨幅已大幅缩水，不同成本区间测算出来的倍数差异极大，这也是很多币圈用户容易混淆的地方。
AXS作为GameFi赛道标杆项目，2020年正式推出，早期众筹定价偏低，上线交易市场后短暂下探形成阶段低点。伴随边玩边赚模式在东南亚快速普及，大量玩家入场繁育、交易NFT小精灵，带动代币需求持续走高，叠加整体加密市场牛市流动性加持，价格持续拉升，在2021年11月触及历史高点。这段上涨周期也是GameFi板块热度顶峰，市场资金集中涌入链游赛道，让AXS成为当时话题度最高的币种之一。
很多投资者容易忽略倍数测算基准带来的巨大偏差，直接用当前币价和众筹价对比，与用上市首日开盘价、历史最低价对比，得出的收益数据完全不同。如果以历史最低点作为基数计算峰值收益，倍数十分惊人，但多数普通投资者很难在最低点布局；若是普通用户在牛市中段入场，实际收益会大幅降低。行情见顶之后，链游热度快速退潮，项目遭遇黑客攻击、玩家流失、奖励通胀等多重压力，AXS价格持续回落，长期处于高位回撤状态，和巅峰时期价格相去甚远。
AXS当年能走出千倍行情，依托的是全新赛道叙事与真实玩家流量，但叙事红利消退后，代币通胀、生态活跃度下滑成为持续压制价格的核心因素。后续项目虽然持续迭代更新玩法、优化经济模型，尝试吸引新用户回归，不过很难复刻早年爆发式增长。想要客观评估涨幅，不能只盯着巅峰倍数，还需要结合入场时机、市场周期、代币释放节奏单纯参考历史最大涨幅很容易形成认知偏差，误判后续上涨空间。
