CAKE币正式发行上线时间为2020年9月29日，代币伴随PancakeSwap主网同步启动诞生，代币标准为BNBChain（原币安智能链BSC）上的BEP-20类型，也是BSC生态早期标志性去中心化交易所原生代币。很多新手容易混淆项目筹备时间与代币发行时间，早在2020年9月上旬项目代码完成部署测试，但链上代币正式开始产出、开放流动性挖矿的时间锁定在9月29日，不存在提前私募、预挖行为，这也是CAKE发行阶段最核心的特点。
不同于市场多数代币采用ICO、IDO发售模式，CAKE发行初期没有面向投资者公开募资，所有代币依靠区块挖矿产出，上线之初每个区块能够产出40枚CAKE，奖励发放给在交易池提供流动性的用户。项目由匿名开发团队运营，上线初期对标以太坊链上的Uniswap，依托BNBChain低廉的转账手续费快速吸引DeFi玩家。上线初期CAKE仅能在PancakeSwap平台内部交易，外部主流中心化交易所均未开放交易对，早期参与者只能通过质押LP凭证挖矿获取代币，早期市场流动性偏弱，币价波动幅度极高。
随着生态持续发展，项目方多次调整CAKE代币产出规则，也是理解该币种发行逻辑不可或缺的信息。为缓解持续增发带来的通胀压力，上线后数年里社区接连通过治理提案削减区块奖励，原始40枚/区块的产出标准经过多轮下调。早期代币设计方案不存在最大供应上限，长期增发模式引发市场担忧，后续经过多次代币经济学升级，逐步设置供应硬上限，同时落地交易手续费回购销毁机制，平台产生的部分收益会定期回购CAKE打入黑洞地址，以此平衡代币持续产出带来的流通增量。
CAKE上线之后迎来两轮重要发展节点，也让这枚发行于2020年9月底的代币成为币圈DeFi经典标的。2020年末至2021年初，各大头部交易所陆续上线CAKE现货交易对，外部资金持续入场，叠加当时BSC链上DeFi牛市行情，代币价格在2021年创下历史高点。历经多轮牛熊转换后，PancakeSwap已经从单一AMM交易所，拓展出永续合约、IFO发射台、预测市场、NFT交易等多元功能，CAKE也从单纯挖矿奖励代币，延伸出平台治理、手续费抵扣等多重使用场景。
不少投资者查询CAKE发行时间，本质是想要理清代币早期流通结构，判断历史抛压情况。由于无预挖、无团队初始份额，早期流通筹码全部掌握在流动性矿工手中，不存在大额原始筹码集中解锁砸盘的风险。需要注意网络中存在部分信息将9月中旬标注为发行日期，该时间只是测试网试运行阶段，测试网代币无法映射至主网，不具备交易价值，真正具备价值、链上可流通的CAKE，发行时间依旧以2020年9月29日主网启动时间为准。
