代币化证券并不属于稳定币，它们是两种性质、目标与风险特征都截然不同的加密资产类别。理解这一根本区别，对于投资者清晰认知数字资产市场的结构至关重要。
代币化证券与稳定币最核心的差异体现在其底层资产与价值目标上。代币化证券的本质是将传统金融世界中的证券，如股票、债券、房地产份额或私募股权等现实世界资产的权益，转化为区块链上的数字代币。其价值并非追求稳定，而是完全跟随所代表标的资产的市场价值变动，目标是实现资产的价值增长或获取收益，因此其价格会随底层资产的市场表现而波动。相反，稳定币的核心使命是充当价值尺度和交易媒介，其价值目标在于保持价格稳定，通常通过锚定特定法币（如1:1锚定美元）或其他稳定资产来实现。代币化证券是资产上链，其价值动态变化；稳定币是货币上链，其价值力求恒定。
这种根本性的不同直接导致了二者在稳定性和主要用途上的分野。由于代币化证券的价格与股票、债券等传统资产挂钩，其价格波动性与传统证券市场相似，并不稳定，其主要用途在于投资、融资以及获取分红或利息，是传统证券投资的数字凭证。而稳定币的设计初衷就是为了克服加密货币的剧烈波动，其核心价值在于价格的稳定性和低波动性，因此主要作为加密世界中的交易媒介、价值储存工具以及去中心化金融中的借贷抵押物，扮演着链上现金或数字美元的角色。
两者也大相径庭。投资代币化证券，除了需要承担与传统证券相似的市场风险、信用风险外，还额外引入了区块链技术相关的智能合约风险、网络安全风险以及监管环境尚不明确所带来的法律风险。其价格在流动性不足的情况下可能严重偏离标的资产，存在被市场操纵的可能。而稳定币的主要风险则在于脱锚风险，即其价格与所锚定的法币或资产脱钩，此外还包括发行方的信用风险与储备资产管理风险。一些采用特殊目的载体结构的代币化证券，在法律设计上确保了代币持有人对底层资产的优先受偿权，这被认为相比某些稳定币的无担保债权结构能提供更好的投资者保护。
尽管代币化证券与稳定币都运行在区块链这一底层技术轨道上，有时甚至采用相似的同质化代币标准，但这并不能混淆它们的内在属性。一个是表征和交易波动性资产权益的数字股票，另一个是追求充当稳定支付和价值载体的链上美元。全球金融市场对这两类资产的监管探索和发展路径也正在区分进行。稳定币的监管框架围绕其支付工具属性展开，关注储备金管理和赎回保障；而代币化证券的监管则更多继承传统证券法规的框架，强调发行披露、交易合规与投资者适当性。认清这一者不属于同一范畴，是理性参与数字资产创新的重要前提。
