Figure Markets是2024年正式上线的混合型数字资产交易市场，主打去中心化托管模式，试图打通加密资产与现实世界资产RWA的交易链路，在中心化交易所交易速度和去中心化资产自主权之间寻找折中方案。不同于传统CEX全权托管用户资金，也不同于DEX完全链上撮合带来的性能短板，该平台从设计之初就采用混合架构，依托Provenance区块链作为底层账本，把资产确权、清算结算放在链上执行，订单撮合环节放在链下引擎完成，兼顾交易延迟与资产透明性，也是目前RWA赛道关注度较高的交易基础设施之一。
MPC多方计算托管是Figure Markets最核心的技术标签。平台不会完整保存用户私钥，密钥碎片拆分至多个独立节点，任意单一节点包括平台自身，都无法单独划转用户资产，每一笔资产转出都需要多方节点共同签名校验。这套机制解决了传统中心化交易所单点故障、平台挪用资金的风险，同时规避普通硬件钱包操作繁琐、转账体验差的痛点。交易完成后，资产权益会以SecurityEntitlement凭证形式记录在Provenance链上，每一笔成交记录可追溯，资产权属并不存放在交易所数据库内，而是链上确权，这也是它和普通交易平台底层逻辑最大的区别。
Figure Markets并没有局限在现货合约交易，而是搭建了交易、借贷、生息收益一体化闭环。加密持仓用户可以使用BTC、ETH等资产进行抵押借贷，不需要卖出持仓即可提取流动性，适合不想了结长期仓位又需要现金流的交易者。平台同时接入代币化现实资产池，依托房屋净值信贷、消费贷款等线下债权生成链上收益产品，普通投资者可以参与过往仅机构能够进入的信贷收益市场。配套的YLDS计息稳定币，让用户持有稳定资产时可以持续累积收益，把交易账户、理财账户、借贷账户打通，减少用户在多个协议、多个平台来回划转资产的操作成本。
Figure Markets混合模式也存在客观的取舍短板。链下撮合引擎依旧存在中心化组件，订单路由、深度匹配依赖平台系统，和纯DEX无许可撮合存在本质差异。RWA资产收益高度绑定线下资产现金流，收益波动会跟随传统信贷市场周期变化，并不等同于加密挖矿类收益。同时整套产品链路复杂度更高，MPC钱包、链上权益凭证、代币化债权对于普通新手门槛偏高，更适合具备一定链上基础、关注实体资产上链赛道的用户。
放在行业发展维度看，Figure Markets代表了传统金融进场区块链的一类典型路径，用合规架构+分布式托管，推动现实资产代币化流通。RWA叙事持续落地，这类兼顾交易性能、资产自托管、实体资产接入的交易平台，会成为赛道里重要的基础设施选择。交易者在参与前，应当理清混合架构的技术利弊、底层资产现金流来源，再结合自身交易策略选择是否进场，理性看待RWA资产的收益与周期波动风险。
