LUSD币是基于以太坊区块链发行的稳定币，全称为LiquityUSD，由Liquity Protocol开发和管理。作为去中心化的稳定币，LUSD与美元1:1锚定，为用户提供无需信任第三方机构的借贷服务。其核心机制是通过超额抵押以太坊（ETH）生成LUSD，并采用独特的算法和清算机制来维持价格稳定性。Liquity Protocol的设计理念强调去中心化和资本效率，允许用户以最低110%的抵押率借出LUSD，远低于传统DeFi协议的要求。这一创新使LUSD在2021年推出后迅速成为DeFi领域的重要基础设施，尤其受到追求低抵押率和高透明度的用户青睐。
LUSD的市场优势在于其去中心化特性和抗审查能力。与USDT、USDC等由中心化机构发行的稳定币不同，LUSD完全通过智能合约运行，不依赖任何实体机构的储备金管理。其抵押品（ETH）和债务头寸均公开透明地记录在区块链上，用户可随时验证系统整体抵押率（通常维持在200%以上）。LUSD的清算机制通过稳定池设计实现自动化处理：当抵押品价值跌破阈值时，其他用户存入的LUSD会优先用于偿还债务，清算人可获得折扣ETH作为奖励。这种机制避免了传统DeFi协议中常见的抵押品拍卖延迟问题，使系统在极端市场波动中仍能保持稳定。
LUSD已渗透至DeFi生态的多个核心领域。作为借贷媒介，用户可通过抵押ETH借出LUSD获取流动性，而无需出售加密资产；在去中心化交易所（如Curve）中，LUSD与其他稳定币组成流动性池，为交易者提供低滑点兑换服务；跨境支付场景下，其快速结算特性（以太坊网络确认通常仅需几分钟）和低于1%的手续费优势显著。2024年Liquity Protocol推出的零息借贷模式进一步拓展了使用场景：借款人只需维持抵押率，无需支付利息，仅在赎回ETH时按借款时长缴纳一次性费用，这种创新使LUSD在长期借贷场景中竞争力凸显。
LUSD的亮点特色集中体现在其风险控制与治理机制上。协议采用三重安全防护：通过动态调整的清算奖励（最高可达10%）激励稳定池资金充足；引入恢复模式——当系统整体抵押率低于150%时，允许以面值1:1清算抵押不足的头寸；完全放弃治理代币设计，避免类似其他DeFi项目的治理攻击风险。行业评测机构DefiLlama截至2025年，LUSD是少数在多次市场暴跌中仍保持锚定的算法稳定币，其TVL（总锁定价值）长期稳居DeFi协议前二十名。这种稳健表现使其被彭博加密分析师评为最具抗脆弱性的去中心化稳定币。
